2017年的第一個交易日，浦發銀行發布了2016年的業績快報：全年歸屬于母公司股東的凈利潤增長4.93%，年度增速創上市以來新低。

根據業績快報計算出的第四季度利潤數據更值得關注：第四季度凈利潤約124億，比去年同期減少了超過10億元，降幅高達7.6%。

浦發四季度的負增長已經敲響了行業警鐘。浦發前三季度的利潤增速還超過9%，在上市銀行中位居第一梯隊，四大行利潤增速在前三季度已經趨近于零。上市銀行發年報通常較晚，大銀行基本上集中在4月份，年度成績單紛紛出爐之后，上市銀行的整體利潤是否會史無前例的出現整體負增長？

在利率市場化、大企業加速金融脫媒和互聯網金融的沖擊之下，“傍大款”的傳統經營模式正受到史無前例的挑戰，深耕普惠金融和小微企業金融服務能成為未來商業銀行的破局點嗎？

規模極限：四大行將集體陷入負增長？

浦發銀行四季度的利潤負增長很可能帶有普遍性。若推測應驗，多家上市銀行，尤其是四大行極有可能出現整體的利潤負增長。

四大行前三季度的數據已經不理想了。根據財報測算：2016年前三季度，四大行凈利潤總和為7056.1億元，同比僅微增1.07%。這意味著，四季度只要出現微弱的負增長，全年利潤增速即為負。

過去幾年利率市場化持續推進，商業銀行利差和息差持續收窄，但依靠迅速膨脹的資產規模，整體利息凈收入仍勉強維持增長。量變產生質變，這種“以量補價”的增長終于在2016年三季度迎來拐點：四大行利息凈收入開始陷入負增長。

今年前三季度，四大行利息凈收入為11950.9億元，同比下降7.77%，利息凈收入減少超1000億元。下圖為面包財經根據四大行財報繪制的四大行歷年前三季度利息凈收入圖：

四大行的資產規模膨脹已經達到極限。財報數據顯示：截至2016年9月底，四大行總資產高達81.06萬億，與2010年45.06萬億相比，增加了79.89%。但2016年9月底，四大行總資產與2015年年底相比，僅增加了7.85%；增速已大大放緩。

這并不是簡單的數據變化，拐點背后是傳統商業銀行的經營模式正遭受巨大的挑戰。工商銀行在此前的財報中曾坦言：利率市場化深度推進，銀行息差持續收窄，對其經營模式構成挑戰。

房貸熄火大企業加速脫媒 商業銀行面臨空前挑戰

商業銀行2016年前三個季度的貸款數據之所以沒有變的更難看，很大程度上拜火爆的房地產所賜。

統計數據顯示：2016年上半年，四大行新增貸款合計約2.47萬億，其中個人住房貸款新增約1.37萬億，占比高達55.66%。而伴隨著四季度各城市集體采取“限購限貸”措施，房貸這一信貸增長支柱熄火幾成定局。

依靠大企業尤其是國有企業來維持利潤增長難度也越來越大，統計數據顯示，國有企業的營收和利潤增速正處于歷史低位。據國家財政部數據，截至2016年11月底，全國國有企業營業總收入同比增長2.4%，雖高于2015年的增速，但卻遠低于自2010年以來的營收增速。下圖為面包財經根據財政部數據繪制的全國國有企業營業總收入增速：

即便是大型企業利潤在年底出現環比回升，商業銀行想依靠大企業維持增長也相當困難。隨著債券市場的迅速成長，越來越多的大企業正在通過債券市場融資，甚至直接通過債券融資來置換成本較高的銀行貸款。

去年，非金融企業中長期貸款新增已經出現多次月度負增長，其中4月份負增長約430億，8月份再次負增長80億元。

掘金小微企業金融 商業銀行艱難蛻變

面對金融脫媒、利率市場化和互聯網金融帶來的沖擊，越來越多的銀行正竭力拓展小微企業金融服務市場；監管層也推出多項政策促使商業銀行提升對小微企業的信貸投放。深耕小企業金融業務已經迫在眉睫，但對于很多上市銀行而言，這種轉變并不容易，多家上市銀行的財報都顯示，小微企業的不良率遠高于整體水平。

但一些專注于小微企業和普惠金融的中小銀行已經開始探索出破局小企業金融服務的法門，其中典型的代表是總部位于浙江的泰隆銀行。

泰隆銀行創立于1993年，是一家專注于小微企業金融服務的商業銀行。按照2015年的數據，該銀行100萬元以下一般貸款戶數接近17萬戶，占比高達96.44%，一般貸款戶均僅為31.29萬元。

即便是在銀行業競爭白熱化，經濟結構以外資和大企業為主導的上海市場，泰隆銀行也通過深耕小微企業金融服務市場獲得了一席之地。截至2016年10月，泰隆銀行上海分行已累計發放貸款46萬余筆，累計金額超1100億元；小微企業戶均貸款不足50萬元，100萬以下貸款戶數占比超過90%，信用、保證類貸款筆數占超過95%。與此同時，不良率保持在低位，僅為0.73%，遠低于上市銀行的平均水平。

真正從小微企業金融服務中獲利并且將風險控制在合理范圍內并不容易。“當前小微金融面臨三大挑戰：小微客戶額小、面廣，獲客成本高；資金需求短、小、頻、急，對作業效率要求高；“硬信息”少，解決信息不對稱難度大”，泰隆銀行上海分行在一份工作報告中分析了小微企業金融的核心難點。

針對小微企業金融的特點，泰隆銀行摸索出獨特的“三品、三表、三三制”風控模式。借款時側重借款人的人品和經營情況，輕資產要求；其還會深入企業的水表、電表、海關報表等信息的調查，掌握企業的生產經營；大幅降低了其貸款風險。

2016年，銀行業已經處于多事之秋。裁員、降薪、負增長，這些關鍵詞密集的出現在上市銀行身上。與此同時，A股時隔8年之后，再度對中小銀行IPO開閘，開啟了新一輪中小銀行上市潮；此前已經在香港上市的中小銀行至少有8家已經宣布了回歸A股的計劃。

如果沒有意外，中小銀行上市潮在2017年仍將繼續。但從利息凈收入負增長，到年度利潤負增長，拐點已經來臨。從依靠規模轉向普惠金融，無論是四大行還是中小銀行都站在一個十字路口。