Under Armour 連續 26 個季度超過 20% 的銷售增長終止了。

本周二，美國運動品牌 Under Armour 公布財報稱，在假期購物季所在的 2016 年第四季度，公司的銷售僅實現 12% 的增長。同時，Under Armour 將 2017 年的全年增長預期定為 11% 至 12% 左右，達到 54 億美元，低于華爾街此前預期的 60.5 億美元，這將成為 Under Armour 自 2005 年上市以來最低的年度營收。

消息公布后，Under Armour 股價下跌超 25%。過去一年，公司的股價已經從 85 塊跌到了 22 塊。

CEO Kevin Plank 列舉了諸多導致假日季銷售表現差的因素，他說，最近美國體育用品零售商的破產事件影響了公司把商品放到貨架上的能力，而 85% 收入來自美國市場的 Under Armour 比起耐克這樣的全球品牌更容易受到本土市場波動的影響。零售端起火，導致更多的促銷、折扣，尤其在假日季這樣的時期。

“我想說明的是，我們的增長計劃仍然完好。”在對分析師做報告的時候 Plank 說，“但今天你們絕不會聽到我們在找借口。”

去年美國 Sports Authority、City Sports 等多家體育零售商的破產影響的不止是 Under Armour 一家。但你能看到耐克、阿迪達斯已經在頻頻布置自己的直營業務，加大零售端的投資來掌握自己的命運，而在 J C Penny、Foot Locker 等百貨商店、大型連鎖零售商的合作上，運動品牌也在重新思考他們的批發戰略，在這一點上 Under Armour 的行動還是慢了一步。根據零售研究公司 NPD 集團的數據，Under Armour 的美國鞋類產品銷售在第四季度重挫 20%，而服裝的銷售則下滑 17%。

Kevin Plank 還把原因歸結為公司近年大刀闊斧的投資。據估計，2017 年公司的營收會同比增加 6 億美元，但收入將減少 1 億美元，約為 3.2 億美元。花出去的錢太多了——最貴的兩筆包括美國職棒聯盟的 10 年贊助合約，以及投資在數字健身領域的 10 億美元。

成立于 1996 年的 Under Armour 最初專注于橄欖球員們穿的速干衣，近年則開始轉型綜合運動品牌，其簽約的 NBA 球員庫里大放異彩，為品牌在耐克主導的籃球市場搶到不少空間；公司也在開拓更多的鞋類產品，去年 Under Armour 的運動鞋銷售額增長了 50% 至 10 億美元。

但真正的問題可能來自時尚界。彭博智庫的分析師 Chen Grazutis 認為，當市場風向從運動機能轉移到運動休閑時，專注于運動員和健身人士的 Under Armour 很難大展身手。

Tim Coppens 為 UA 設計的休閑系列

盡管 Under Armour 已經請了比利時時裝設計師 Tim Coppens 擔任品牌運動休閑系列的創意總監，也上了時裝周，但目前沒有跡象表明該系列為公司帶來了多少財務上的貢獻。在耐克和阿迪達斯下半年的擠壓之下，運動休閑市場是 Under Armour 亟需補強的地方。

“我們在外面賣的那些產品，需要變得更加時尚。”Kevin Plank 在投資者會議上說，“消費者可能還是會像個大學運動員那樣健身，但 TA 們現在也想穿點好看的去健身房。”

題圖來源：Under Armour 官網