2026年開年以來，金價(jià)高位震蕩運(yùn)行，黃金相關(guān)投資產(chǎn)品成理財(cái)市場(chǎng)“香餑餑”。記者采訪獲悉，多家中外資銀行順勢(shì)密集推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，憑借“本金保障+收益浮動(dòng)”核心優(yōu)勢(shì)與靈活期限選擇，成為投資者布局黃金賽道新選項(xiàng)，部分產(chǎn)品年化收益率高達(dá)5%。

國(guó)內(nèi)銀行更注重短期靈活配置與低門檻，以吸引廣泛投資者。例如，上海農(nóng)商銀行1月8日推出的鑫和系列產(chǎn)品掛鉤倫敦金，期限涵蓋7天、14天、35天及91天，預(yù)期年化收益區(qū)間1.20%至1.65%；江蘇銀行無錫分行近期推出3個(gè)月與6個(gè)月兩款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款，起存金額均為1萬元，預(yù)期年化收益率分別為1%或1.89%或2.09%；招商銀行“點(diǎn)金”系列產(chǎn)品期限覆蓋7天至181天，其中1月9日起售的“點(diǎn)金看漲三層區(qū)間周周存”，根據(jù)黃金價(jià)格波動(dòng)區(qū)間突破情況，提供1%或1.27%或1.47%的預(yù)期到期年化收益率。

外資銀行則聚焦長(zhǎng)期限、高收益賽道，瞄準(zhǔn)高凈值客戶群體。例如，1月1日，星展銀行推出保本類結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品系列，掛鉤黃金美元即期價(jià)格，年化收益范圍1.5%至4.0%，期限12個(gè)月，最低認(rèn)購(gòu)金額1萬美元；1月7日，渣打銀行推出掛鉤SPDR黃金信托的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，非年化收益范圍0%至5.0%，最低認(rèn)購(gòu)金額5萬元，投資期限18個(gè)月，該產(chǎn)品為漲跌雙贏結(jié)構(gòu)，到期100%本金保障，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)3級(jí)。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)記者表示，銀行密集推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，主要在于把握黃金避險(xiǎn)情緒升溫的市場(chǎng)窗口，更好服務(wù)客戶投資理財(cái)需求，同時(shí)也提升自身零售AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）與中間業(yè)務(wù)收入，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)緩解凈息差壓力。

伴隨投資熱度攀升，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示同步升級(jí)，理性配置成為關(guān)鍵。婁飛鵬表示，對(duì)普通投資者而言，黃金結(jié)構(gòu)性存款兼具本金保障與潛在收益彈性，相較實(shí)物金、ETF或期貨，門檻低、操作簡(jiǎn)便、風(fēng)險(xiǎn)可控，是當(dāng)前布局黃金的較優(yōu)選擇之一，但收益表現(xiàn)與金價(jià)走勢(shì)緊密相關(guān)。若金價(jià)大幅上漲，可獲得浮動(dòng)收益上限；若金價(jià)回調(diào)或滯漲，則可能僅獲保底收益甚至接近零收益，具體取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。

在產(chǎn)品選擇上，婁飛鵬建議投資者重點(diǎn)關(guān)注四方面：收益是否與金價(jià)實(shí)際表現(xiàn)掛鉤、是否設(shè)置復(fù)雜觸發(fā)條件、期限流動(dòng)性限制，以及是否明確披露最大損失可能性，投資前需仔細(xì)閱讀產(chǎn)品條款，清晰認(rèn)知產(chǎn)品屬性。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受記者采訪時(shí)表示，這類結(jié)構(gòu)性存款的收益機(jī)制具有“非對(duì)稱性”。無論金價(jià)劇烈回調(diào)還是持續(xù)沖高，投資者往往更易獲得中間檔或較低收益。金價(jià)大幅回調(diào)時(shí)，若未觸發(fā)極端條件，本金雖安全但收益通常僅達(dá)最低檔或保底水平；金價(jià)持續(xù)沖高時(shí)，一旦突破合約預(yù)設(shè)的觀察區(qū)間上限或封頂線，收益便被鎖定在最高檔，無法隨金價(jià)繼續(xù)上漲增值。這種設(shè)計(jì)讓銀行對(duì)沖了自身風(fēng)險(xiǎn)，卻將價(jià)格極端波動(dòng)轉(zhuǎn)化為投資者的機(jī)會(huì)成本。

田利輝進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，投資者需穿透“保本”表象，洞察三重核心風(fēng)險(xiǎn)：一是收益不及預(yù)期的核心風(fēng)險(xiǎn)，務(wù)必厘清各檔收益尤其是“最高收益率”的觸發(fā)條件，這類條件往往對(duì)金價(jià)波動(dòng)區(qū)間有嚴(yán)格限制；二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)一般不可提前贖回，資金將被鎖定；三是機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)，存續(xù)期內(nèi)可能錯(cuò)失其他更具潛力的投資機(jī)會(huì)，尤其在黃金單邊牛市中會(huì)受收益上限束縛。（記者 彭妍）