10月份，擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續第6個月擴大。受國內部分行業供需關系改善、國際大宗商品價格傳導等因素影響，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比由上月持平轉為上漲0.1%，為年內首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，連續第3個月收窄。

專家認為，10月份各項物價數據指標的改善是全面的、好于季節性水平的，反映出經濟循環進一步暢通和內生動能穩步增強。

CPI同比由降轉漲

10月份，CPI環比上漲0.2%，漲幅比上月擴大0.1個百分點且略高于季節性水平。服務價格由上月下降0.3%轉為上漲0.2%，高于季節性水平0.2個百分點。國慶、中秋雙節疊加，出行需求較旺，賓館住宿、飛機票和旅游價格分別上漲8.6%、4.5%和2.5%，漲幅均高于季節性水平。食品價格上漲0.3%。節日期間消費需求增加，鮮菜、羊肉、鮮果、蝦蟹類和牛肉價格漲幅在0.5%—4.3%之間。能源價格下降0.4%，扣除能源的工業消費品價格上漲0.3%。

CPI同比由上月下降0.3%轉為上漲0.2%。其中，食品和能源價格仍處低位，但降幅均有收窄。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續第6個月擴大，為2024年3月以來最高。服務價格自3月份起逐步回升，本月上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。扣除能源的工業消費品價格上漲2.0%，漲幅連續第6個月擴大；擴內需等政策效應繼續顯現，家用器具、文娛耐用消費品和家庭日用雜品價格漲幅在2.4%—5.0%之間，燃油小汽車價格降幅收窄至2.3%。

東方金誠研究發展部執行總監馮琳表示，以舊換新等促消費政策持續發力，近期工業消費品價格同比上行勢頭較為明顯。

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟認為，核心CPI的持續上行表明，國內消費需求特別是服務性消費的恢復勢頭較為穩健，整體物價的“基本盤”在不斷夯實。

PPI環比由平轉漲

10月份，PPI環比由上月持平轉為上漲0.1%，為年內首次上漲。國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，一是供需關系改善帶動部分行業價格上漲。煤炭開采和洗選業、煤炭加工、光伏設備及元器件制造價格均連續2個多月上漲。水泥制造、計算機整機制造、鋰離子電池制造、集成電路制造價格均由降轉漲。二是輸入性因素影響國內有色金屬和石油相關行業價格走勢分化。國際有色金屬價格上行帶動國內有色金屬礦采選業價格環比上漲5.3%；國際油價下行影響國內石油和天然氣開采業價格下降2.3%。

PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，連續第3個月收窄。

重點行業產能治理持續推進，相關行業價格同比降幅收窄。產能核查及安全監管力度加大，加之冬儲補庫及用電需求增加，煤炭開采和洗選業價格同比降幅比上月收窄1.2個百分點。市場競爭秩序持續優化，落后產能逐步退出，光伏設備及元器件制造、電池制造、汽車制造業價格降幅分別收窄1.4個、1.3個和0.7個百分點。

現代化產業體系加快構建和消費潛力有序釋放，帶動相關行業價格同比上漲。科技創新賦能產業轉型升級，制造業智能化、綠色化、融合化發展向好，有色金屬冶煉和壓延加工業價格同比上漲6.8%，電子專用材料制造價格上漲2.3%，微波通信設備價格上漲1.8%。提振消費系列政策措施持續落地見效，工藝美術及禮儀用品制造價格上漲18.4%，運動用球類制造價格上漲3.3%，營養食品制造價格上漲2.1%。

物價有望低位溫和回升

“總體而言，當前物價數據的改善超越了季節性波動范疇，是宏觀政策效果顯現、供需關系趨向平衡的綜合結果，印證了宏觀經濟態勢、社會預期與行業景氣的全方位改善。”龐溟表示。

龐溟認為，展望未來3至6個月，在宏觀政策繼續保持支持力度、市場信心持續修復、國內需求全方位擴大、高質量供給創造有效需求的背景下，整體價格中樞將邁上溫和抬升的新臺階。當然，對于外部環境的不確定性和國內有效需求的鞏固程度仍需保持關注。

馮琳認為，當前物價水平整體上繼續處于穩中偏低狀態，這也為四季度貨幣、財政政策持續加力促消費、有力對沖外部波動提供了充分空間。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，下一階段，CPI有望低位溫和回升，表現為“食品強、能源弱、核心穩”。PPI同比降幅將進一步收窄。一方面，現代化產業體系加快構建，制造業高端化、智能化、綠色化發展向好，市場需求穩步擴大，會帶動相關行業價格上漲；另一方面，存量和增量政策接續發力，加之反“內卷”持續推進，帶動部分行業供需結構改善、價格企穩。不過，房地產市場調整對黑色系商品、建材等價格形成持續壓制，是拖累PPI修復的重要因素。（記者 熊麗）