2月11日，國家統計局發布數據顯示，1月份，居民消費需求持續恢復，居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%；工業生產者出廠價格指數（PPI）環比上漲0.4%，同比下降1.4%。

民生銀行首席經濟學家溫彬對記者表示，1月份，物價運行整體呈現溫和回升態勢。CPI方面，居民消費需求持續恢復，核心CPI漲勢沒有改變；PPI方面，環比連續第四個月上漲，同比降幅連續第二個月收窄，價格逐步企穩。

核心CPI保持溫和上漲

1月份，CPI同比上漲0.2%，漲幅有所回落。對此，國家統計局城市司首席統計師董莉娟認為，主要有以下兩方面原因：一是春節錯月影響。2025年1月份為春節月份，食品和部分服務價格上漲較多，導致2025年同期對比基數較高，帶動1月份同比漲幅回落較多。具體來看，食品價格下降0.7%，影響CPI同比下降約0.11個百分點，而2025年12月份對CPI的影響為上拉約0.21個百分點。服務價格上漲0.1%，影響CPI同比上漲約0.05個百分點，對CPI同比的上拉影響比2025年12月份減少約0.2個百分點。

二是國際油價變動導致能源價格降幅擴大。1月份能源價格下降5.0%，影響CPI同比下降約0.34個百分點，對CPI同比的下拉影響比2025年12月份增加約0.06個百分點，其中汽油價格同比下降11.4%，降幅比2025年12月份擴大3.0個百分點。

需要關注的是，核心CPI溫和上漲的態勢沒有改變。董莉娟表示，扣除食品和能源價格的核心CPI環比上漲0.3%，為近6個月最高。其中，飛機票和旅行社收費價格環比分別上漲5.7%和2%；家政服務、美發、電影及演出票價格漲幅在0.4%至2.8%之間；數據存儲設備和計算機價格分別上漲8%和2.6%；家用器具、家庭日用雜品、個人護理用品價格漲幅在0.7%至1.4%之間。

此外，董莉娟表示，節前重要民生商品量足價穩。食品價格環比持平，其中鮮菜價格下降4.8%，糧食和食用油價格分別下降0.1%和0.2%，豬肉和禽肉類價格分別上漲1.2%和0.2%，水產品和鮮果價格均上漲2.0%。

“總體上看，物價溫和回升的勢頭沒有發生變化。”東方金誠研究發展部執行總監馮琳對記者表示，除了春節錯月的影響外，1月份蔬菜供應增加，價格轉向回落，帶動食品價格同比由漲轉跌，也對整體CPI走勢有一定影響。年內第一批國補資金下達，對家電、汽車等耐用消費品價格形成支撐，是當月CPI環比保持上升勢頭的主要原因之一。

PPI環比繼續上漲

數據顯示，PPI環比上漲0.4%，連續4個月上漲，漲幅比2025年12月份擴大0.2個百分點。從同比來看，PPI同比下降1.4%，降幅比2025年12月份收窄0.5個百分點。

溫彬認為，1月份PPI數據改善，主要是重點行業產能治理成效持續顯現，部分行業供需結構有所調整，加之新質生產力培育壯大帶動相關行業價格上漲。

談及1月份PPI環比運行的主要特點，董莉娟表示，一是全國統一大市場建設持續推進帶動部分行業價格上漲。水泥制造、鋰離子電池制造價格環比均上漲0.1%，均連續4個月上漲；光伏設備及元器件制造價格由2025年12月份下降0.2%轉為上漲1.9%，基礎化學原料制造價格由下降0.1%轉為上漲0.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格由下降0.1%轉為上漲0.2%。

二是需求增加帶動相關行業價格上漲。人工智能等數字化技術加快發展、算力需求增長帶動計算機通信和其他電子設備制造業價格環比上漲0.5%，其中電子半導體材料、外存儲設備及部件價格分別上漲5.9%和4.0%；春節前禮品和食品等備貨需求增加帶動工藝美術及禮儀用品制造、農副食品加工業價格分別上漲4.1%和0.3%；冬季防寒保暖需求增加帶動防寒服、羽絨加工價格分別上漲0.9%和0.8%。

三是受輸入性因素影響，國內有色金屬和石油相關行業價格走勢分化。國際有色金屬價格上行拉動國內有色金屬礦采選業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格環比分別上漲5.7%和5.2%，其中銀冶煉、銅冶煉、金冶煉、鋁冶煉價格分別上漲38.2%、8.4%、4.8%和2.3%。國際原油價格波動影響國內石油開采、精煉石油產品制造價格分別下降3.1%和2.5%。

展望下一階段，溫彬認為，國內需求將成為更重要的影響因素，加之去年基數走低，未來數月PPI跌幅收窄將是主要趨勢。（記者 孟珂）