經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 沈述紅6月2日晚間，中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿亮相新聞聯(lián)播，時(shí)間長達(dá)3分43秒。他在采訪中表示中美經(jīng)貿(mào)摩擦對資本市場影響的程度是可控的。另外，他還回應(yīng)了涉及資本市場風(fēng)險(xiǎn)、科創(chuàng)板、資本市場對外開放等方面問題，認(rèn)為我國資本市場的韌性在增強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力在提高。同時(shí)，處于歷史低位的市場估值顯示了市場發(fā)展的巨大潛力。此外，科創(chuàng)板改革完全不受中美貿(mào)易摩擦的影響。

關(guān)鍵點(diǎn)一：我國資本市場韌性增強(qiáng)

5月以來，A股各版塊出現(xiàn)了不同程度的波動(dòng)。對此易會(huì)滿表示，中美經(jīng)貿(mào)摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。從一段時(shí)期市場運(yùn)行情況看，資本市場已經(jīng)逐步消化和反映了中美經(jīng)貿(mào)摩擦的影響。

這也說明資本市場韌性在增強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力在提高，市場理性意識提升，市場生態(tài)更加有效，我們完全有信心維護(hù)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。易會(huì)滿表示，從長遠(yuǎn)來看，對保持資本市場的持續(xù)、穩(wěn)定、健康非常有信心。

易會(huì)滿表示，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面看，穩(wěn)中向好的態(tài)勢沒有變，一系列深化改革開放和提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策舉措正逐步落地，有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期。中國擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈、齊備的生產(chǎn)要素、龐大的國內(nèi)市場，中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定向好，如果全球哪一個(gè)國家哪一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)人不重視近14億人口的市場是不理性、不理智的。

關(guān)鍵點(diǎn)二：A股估值處于歷史低位

易會(huì)滿表示，從A股市場自身看，也具備穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)：市場估值處于歷史低位。當(dāng)前，上證綜指市盈率為13倍，低于美國道瓊斯（19倍）、法國CAC40（19倍）、日經(jīng)225（16倍）、德國DAX30（16倍）、英國富時(shí)100（17倍）等全球主要股指。

易會(huì)滿指出，處于歷史低位的市場估值顯示了市場發(fā)展的巨大潛力。

易會(huì)滿還表示，在黨中央國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)統(tǒng)一調(diào)度，充分遵照市場規(guī)律，充分堅(jiān)持堅(jiān)守底線思維，也準(zhǔn)備了豐富的一系列的工具箱。所以，完全有能力、有信心來保持資本市場的平穩(wěn)發(fā)展。

關(guān)鍵點(diǎn)三：正抓緊研究制定提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃

易會(huì)滿表示，面臨外部的不確定性，上市公司更要苦練內(nèi)功，繼續(xù)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和自身高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮好“頭雁效應(yīng)”。

根據(jù)2018年年報(bào)，上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.45萬億元，同比增長11.48%，凈利潤3.39萬億元，略降1.82%，整體經(jīng)營情況保持穩(wěn)定。

易會(huì)滿認(rèn)為，從證監(jiān)會(huì)角度來看，提高上市公司質(zhì)量必須堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，牢牢把握市場化、法治化、國際化方向，深化資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。要守好入口關(guān)，從源頭上提升上市公司質(zhì)量；優(yōu)化并購重組制度，推進(jìn)定向可轉(zhuǎn)債并購等試點(diǎn)常態(tài)化，讓更多符合國家發(fā)展戰(zhàn)略、有利于強(qiáng)化自主創(chuàng)新實(shí)力和核心競爭力的“好資產(chǎn)”加快注入上市公司，推動(dòng)“市場、科技、資本”高效融合。要暢通出口關(guān)，通過重組上市、破產(chǎn)重整、多元化退市等方式拓寬退出渠道，實(shí)現(xiàn)市場化優(yōu)勝劣汰。

目前，證監(jiān)會(huì)正在抓緊研究制定提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃。希望通過3到5年的努力，引導(dǎo)上市公司經(jīng)營更加穩(wěn)健，運(yùn)作更加規(guī)范，信披更加真實(shí)有效，主業(yè)更加突出，創(chuàng)新能力和核心競爭力不斷增強(qiáng)，投資者回報(bào)機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，使上市公司質(zhì)量有較大提升。

關(guān)鍵點(diǎn)四：金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控杠桿消化80%

對于目前資本市場存在的風(fēng)險(xiǎn)，易會(huì)滿覺得總體是可控的，這是判斷資本市場持續(xù)健康一個(gè)非常重要的基礎(chǔ)性的判斷。目前，包括場內(nèi)融資和結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品在內(nèi)的股市杠桿資金約1.2萬億元，較2015年最高時(shí)下降近80%。

易會(huì)滿表示，私募基金按行業(yè)整體機(jī)構(gòu)數(shù)量，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率為0.39%；交易所債券市場違約率到去年（2018年）底為0.96%；股票質(zhì)押觸及平倉線的市值比例較小；場外配資總體呈現(xiàn)點(diǎn)狀、散狀，有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置已取得階段性成果。

同時(shí)，交易所債券違約風(fēng)險(xiǎn)可控。截至2018年底，按違約債券未償還金額計(jì)算，交易所債券市場違約率為0.96%。目前，我們通過多種方式積極解決債券違約問題，加強(qiáng)增量管理、存量處置，不會(huì)形成交叉性、傳染性風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵點(diǎn)五：科創(chuàng)板未受影響將成為改革試驗(yàn)田

易會(huì)滿稱，科創(chuàng)板正按計(jì)劃平穩(wěn)有序推進(jìn)，沒有受到中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響。目前，證監(jiān)會(huì)正在堅(jiān)定地推動(dòng)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制相關(guān)工作，增強(qiáng)資本市場對提高我國關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平。

易會(huì)滿介紹，科創(chuàng)板已基本完成了基礎(chǔ)制度架構(gòu)的設(shè)計(jì)，有一百多家科創(chuàng)型企業(yè)申報(bào)。接下來，科創(chuàng)板將從三方面促進(jìn)科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展：

一是有助于解決科技創(chuàng)新企業(yè)股權(quán)融資。科創(chuàng)板是既有多層次資本市場的重要組成部分，聚焦科技創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)設(shè)計(jì)制度，增加包容性，使企業(yè)可以通過資本市場在快速發(fā)展階段獲得必要的股權(quán)融資，做優(yōu)做強(qiáng)。

二是有助于科技創(chuàng)新企業(yè)強(qiáng)化公司治理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。上市以后，科技創(chuàng)新企業(yè)會(huì)更加重視公司治理，強(qiáng)化披露意識，規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營，最終實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

三是有助于科技創(chuàng)新企業(yè)以人才為依托發(fā)展壯大。科創(chuàng)板優(yōu)化相關(guān)制度安排，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃和期權(quán)激勵(lì)，增加凝聚力和創(chuàng)新力，激發(fā)創(chuàng)新潛能，形成科技創(chuàng)新的持續(xù)推動(dòng)力。

關(guān)鍵點(diǎn)六：下一步改革方向

易會(huì)滿表示，科創(chuàng)板改革不僅會(huì)在關(guān)鍵制度創(chuàng)新上實(shí)現(xiàn)突破，還將成為改革的試驗(yàn)田，進(jìn)而帶動(dòng)資本市場的全面深化改革，下一步改革的方向包括：

如何增加司法供給，來提高違法違約的成本；

如何增加中長期資金來進(jìn)一步改善市場結(jié)構(gòu)；

如何來進(jìn)一步完善整個(gè)交易的監(jiān)管，提高監(jiān)管的效力；

如何來評判當(dāng)前的再融資、減持、退市。

易會(huì)滿表示，中國資本市場的改革將一如既往在更加開放的市場環(huán)境中推進(jìn)。

關(guān)鍵點(diǎn)七：股債期市場會(huì)更加開放

今年，相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的開放措施逐步落地。隨著A股正式納入MSCI指數(shù)并逐步提升納入比例，富時(shí)羅素也將于近期正式將A股納入其指數(shù)系列，表明國際投資者看好A股市場前景。

易會(huì)滿表示，中國資本市場的改革將一如既往在更加開放的市場環(huán)境中推進(jìn)。目前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)將合資證券、基金管理和期貨公司的外資股比限制提至51%，且三年后不再設(shè)限。證監(jiān)會(huì)將加快推進(jìn)資本市場的雙向開放，確保2021年前完全取消證券期貨行業(yè)的外資股比限制，并進(jìn)一步修訂完善QFII/RQFII制度，深化和完善境內(nèi)外股票市場互聯(lián)互通機(jī)制，逐步擴(kuò)大交易所債券市場的對外開放，在條件成熟的商品期貨品種引入境外交易者，進(jìn)一步提升證券期貨市場對外開放水平等。

他坦言，中美經(jīng)貿(mào)摩擦不會(huì)影響我國資本市場和金融業(yè)對外開放的進(jìn)程。從其在金融業(yè)三十多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)看，美方指責(zé)中國金融業(yè)開放的問題實(shí)際上是不存在的。近年來，中國資本市場在證券和資產(chǎn)管理服務(wù)方面的開放水平正大幅提升。我們已大幅放寬了證券期貨和基金公司的準(zhǔn)入限制，在互聯(lián)互通機(jī)制，期貨市場的原油、鐵礦石、PTA等商品期貨品種實(shí)現(xiàn)國際化等方面的努力也是有目共睹的。