上周，當斗魚向美國證券交易委員會（SEC）遞交最新招股文件后，路透社旗下IFR曾報道斗魚將于本周（7月8日-14日）上市，對此，斗魚回復稱，一切以招股書為準，暫無新的消息可披露。

今年4月22日，在被傳上市消息一年多后，斗魚正式提交了IPO申請，并計劃在5月6日開始路演、16日正式上市；不過，鑒于全球市場波動影響，斗魚隨后選擇將IPO推遲一周。

如今，在2019年第一季度營收繼續保持同比超過100％的增長、并首度實現扭虧為盈后，同時美股恢復上漲，斗魚加速自己的上市進程也變得水到渠成。

更新后的招股書顯示，2019年第一季度的營收為14.891億元人民幣，同比增長123％；其中，直播業務營收達到13.541億元，與2018年同期相比增長149.19％；廣告及其他收入為1.35億元，在總營收中的占比為9.1％，首次跌破10％。

值得一提的是，斗魚在2019年第一季度成功實現扭虧為盈，具體變現為2019年一季度斗魚的凈利潤為1820萬元，2018年同期則凈虧損1.557億元；歸屬于股東的凈利潤為1880萬元，2018年同期虧損1.623億元；調整股權激勵費用后的凈利潤為3530萬元，2018年同期凈虧損1.499億元，增長1.852億元。

從用戶基數來看，斗魚依舊是用戶基數最大的游戲直播平臺，一季度的注冊用戶為2.809億，MAU為1.592億，同比增長25.7％，領先于虎牙的1.238億。其中， PC端的MAU為1.101億，移動端的MAU為4910萬，后者同比增長37.5％，領先于PC端。

此外，一季度斗魚付費用戶量達600萬，比上年同期的360萬增長66.7％；每付費用戶平均收益（ARPPU）達226元，比上年同期的149元增長51.7％。

這部分增長很大程度上源于優質主播的共享。招股書顯示，截至2019年3月，斗魚平臺的注冊主播數達650萬，頭部主播6500位，并與國內TOP100游戲主播中的51位簽訂了獨家直播合同，包括8位TOP10主播。

2018年，具有職業電競背景的48位頭部主播吸引了超過1.2億用戶觀看。頭部主播產出的高品質內容促進了用戶增速、黏性及付費意愿的提升，從而帶動了直播、廣告及游戲分發業務的增長。

2019年第一季度，斗魚用戶累計觀看時長約為23億小時，比上年同期增長43.8％；活躍用戶日均觀看時長約為2600萬小時，比上年同期的1730萬小時提高50.3％。

得益于更快的上市速度，虎牙在股東背景、運營數據等方面均不明顯優于最大競爭對手斗魚的情況下，卻迅速在美國資本市場上高歌猛進，股價曾一度超過每股50美元。

如今，盡管斗魚依舊面臨著收入模式單一、短視頻沖擊等不小的挑戰，但隨著其在上市前便實現盈利，也必然會獲得投資者更多的信任和青睞。

有意思的是，2018年5月，虎牙在上市前一周同樣修改了招股書，稱其在2018年一季度實現扭虧為盈，進而上市當天上漲超過30％并在短時間內持續走高。

不可否認的是，在過去很長一段時間，以及在未來很久，斗魚和虎牙都是游戲直播賽道里的“唯二巨頭”，甚至幾乎不可能存在新的挑戰者。因此，對于斗魚來講，如何在上市時間點晚于對手超過一年后，利用自己更為龐大的用戶基礎，更好地進行商業變現，這或許將決定斗魚能否在后續的股價上有更好的表現。