融資迫在眉睫？出現發展瓶頸，但公司投入謹慎

但困擾考拉的問題依舊嚴峻。諸如庫存問題，已經困擾網易電商業務多時。

在二季度，網易存貨金額為40億元，在經歷兩個季度的快速銷庫存后，已經達到歷史最低；但即便如此，這仍然是一個頗為可觀的數字。

最為嚴峻的是，網易電商業務的發展瓶頸已經十分明顯。

可以看出，電商營收的增速在近一年多來可謂是大幅下滑。如若維持這一趨勢，電商業務的同比增速即將落入10%-20%的區間--------這已經相當不妙。

這時，若想繼續擴大規模、維持高增速，大筆投入必不可少。但在今年一季度的整頓中，部分考拉內部人士均向騰訊新聞《一線》表示，電商的戰線整體呈收縮狀態，包括自建倉儲的增長，以及自營商品的占比在2019年可能都會迎來下滑。

降低投入已經成為2019年網易財報的關鍵詞。二季度網易營業費用為46.40億元人民幣（6.76億美元），上一季度和去年同期分別為46.82億元人民幣和49.12億元人民幣，同比環比同時下降。網易給出的原因，正是“人員成本略有下降”與“在線游戲服務和電商業務相關的市場營銷費用下降”。

裁員的同時控制營銷費用，這些開源節流的措施確實提升了網易的盈利能力。在幫助網易在二季度取得較好的利潤成績后，大概率還會在三季度延續下去。

事實上，對于電商業務的投入，網易CFO楊昭烜也在二季度電話會議上確認，不支持用不惜虧損來換取快速增長的模式，而是希望“在增長速度和電商盈利模式兩者之間達到平衡”。

在這種背景下，考拉若想繼續擴張，最佳的選擇，便是從外部，尤其是電商企業，獲取包括資金在內的資源支持。