本報記者 孫杰

盡管樂視網(wǎng)退市的命運早已注定，但當宣判時刻來臨，這支昔日創(chuàng)業(yè)板明星股，仍引發(fā)市場刷屏。昨天盤后，深交所公告表示，決定對樂視網(wǎng)終止上市。有人嘆息，從輝煌到淪落，樂視網(wǎng)真的被賈躍亭的夢想所“窒息”。

三年虧290億 龍頭股謝幕

2010年8月12日，賈躍亭來到深交所敲鐘，創(chuàng)辦5年的樂視網(wǎng)登陸創(chuàng)業(yè)板，成為A股首家視頻網(wǎng)站公司。在當時普遍虧損的視頻行業(yè)里，樂視網(wǎng)排名并不高，甚至未能進入前十，能夠盈利上市更是堪稱神奇。

發(fā)行價29.2元，樂視網(wǎng)首日一度飆漲到49.44元，樂視網(wǎng)受到資金追捧的程度可見一斑。更不可思議的是，5年后樂視網(wǎng)市值超過千億元，達到1700億元，登頂創(chuàng)業(yè)板市值榜首，風光無兩。

盛極而衰。到2016年下半年，樂視資金鏈危機爆發(fā)，曾經(jīng)備受關(guān)注的明星股，與整個樂視體系一起轟然崩塌。去年5月13日，因2018年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的期末凈資產(chǎn)為負值，樂視網(wǎng)被深交所暫停上市，至今整整一年。

根據(jù)今年4月27日披露的2019年年報，樂視網(wǎng)去年經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤、期末凈資產(chǎn)均為負值，且財務(wù)會計報告被出具保留意見的審計報告，觸及深交所創(chuàng)業(yè)板股票終止上市情形。5月14日，深交所決定樂視網(wǎng)股票終止上市。

2015年樂視網(wǎng)股價狂漲，最高時達每股179.03元，而截至2019年5月13日暫停上市前，樂視網(wǎng)收盤價為1.69元/股，市值67.42億元。曾經(jīng)的千億市值龍頭股，創(chuàng)業(yè)板的明星，如今淪落到退市的窘境，令人嘆息。

樂視網(wǎng)去年凈虧損112.8億元，而加上此前兩年138.9億元、41億元的虧損，樂視網(wǎng)近三年已累計虧損290億元。

盲目擴張 埋下退市禍根

“眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”。從輝煌到隕落，這是許多股民對樂視網(wǎng)盛極而衰的評價。

電視、手機、影視、體育、汽車，樂視的攤子越鋪越大，但這每一項都是“燒錢”的業(yè)務(wù)。樂視網(wǎng)向賈躍亭控制的關(guān)聯(lián)方銷售貨物、提供服務(wù)，但大量關(guān)聯(lián)應(yīng)收款項無法收回，造成樂視網(wǎng)拖欠供應(yīng)商欠款。到2016年下半年，已經(jīng)“很差錢兒”的樂視網(wǎng)資金緊張問題暴露無遺。

深陷危機后，賈躍亭曾公開談到他對公司發(fā)展節(jié)奏過快的反思，當年一句“為夢想窒息”的名言，也很快淪為笑柄。

此后，盡管有融創(chuàng)和孫宏斌充當“白衣騎士”，掏出150億元出手相助，但最后也未能填平樂視的窟窿。最后，賈躍亭本人跑到美國繼續(xù)“造車”夢想，眼下正在申請個人破產(chǎn)重組。

樂視網(wǎng)一季報顯示，截至今年3月31日，賈躍亭仍持有樂視網(wǎng)9.2億股，占比23.07%，為樂視網(wǎng)第一大股東，但股票全部處于凍結(jié)狀態(tài)。

賈躍亭滯留未歸，他給樂視網(wǎng)留下的爛攤子也遲遲無法收拾。據(jù)公告，截至3月31日，賈躍亭及其控制公司對樂視網(wǎng)欠款約19.17億元，樂視網(wǎng)又拖欠供應(yīng)商及服務(wù)商賬款達30.35億元，這些債務(wù)問題長期陷于停滯狀態(tài)。相比2016年危機爆發(fā)前，樂視網(wǎng)如今幾乎已淪為一個“空殼”公司。

程序漫長 退市制度待優(yōu)化

樂視網(wǎng)退市的靴子落地，留下一地雞毛。

依照退市規(guī)則，自深交所作出樂視網(wǎng)股票終止上市的決定后十五個交易日屆滿的次一交易日（即2020年6月5日）起，樂視網(wǎng)股票交易進入退市整理期。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所對樂視網(wǎng)股票予以摘牌。也就是說，6月5日，樂視網(wǎng)28萬戶股東將進入難以逃生的最后交易周期。

值得一提的是，與樂視網(wǎng)同日被宣判“死刑”的，還有金亞科技——創(chuàng)業(yè)板首批“二十八星宿”之一。這家公司因2016年、2017年、2018年連續(xù)三個會計年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，自2019年5月13日起暫停上市。今年4月28日，金亞科技披露的2019年年度報告顯示，公司2019年度經(jīng)審計的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為負值，觸及終止上市情形。

“這些垃圾公司，還以為早退市了呢！”股民的抱怨，也顯示出退市制度的軟肋——程序復(fù)雜漫長。在創(chuàng)業(yè)板注冊制改革即將落地的背景下，兩支頗具代表性的創(chuàng)業(yè)板股票退市，顯得更加耐人尋味。

“未來創(chuàng)業(yè)板退市率會明顯提升，退市程序會進一步簡化。”財經(jīng)評論員郭施亮認為，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，未來有望實現(xiàn)高效優(yōu)勝劣汰機制，適者生存，那些財務(wù)造假、欺詐上市乃至盲目擴張引發(fā)資金鏈斷裂的上市公司將會首當其沖。