9月3日，A股船舶板塊開盤大漲，多只“中船系”個股表現搶眼。截至當日收盤，昆船智能漲停，中船科技、中船應急分別大漲9.9%和7.39%，中船防務、久之洋、中國動力漲超4%，中國海防、中船特氣、江龍船艇等個股也紛紛跟漲。

消息面上，9月2日晚間，中國船舶和中國重工同時發布關于籌劃重大資產重組停牌公告。為進一步聚焦國家重大戰略和興裝強軍主責主業、加快船舶總裝業務高質量發展、規范同業競爭、提升上市公司經營質量，中國船舶擬通過向中國重工公司全體股東發行A股股票的方式，換股吸收合并中國重工。

整合資源強化協同

中國船舶、中國重工皆為中國船舶集團有限公司（以下簡稱“中國船舶集團”）旗下的上市公司。中國船舶整合了中國船舶集團旗下大型造修船、機電設備、海洋工程等業務；中國重工則是全產業鏈的艦船研發設計制造上市公司，業務涵蓋海洋防務及海洋開發裝備、海洋運輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機電裝備、戰略新興產業及其他五大業務板塊。

在此背景之下，中國船舶、中國重工在船舶總裝領域業務重合度較高，構成同業競爭。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對《證券日報》記者表示， “十三五” 以來，國家致力于提高國有資產的效率和回報，通過合并重組減少重復建設、優化資源配置，形成具有國際競爭力的大型企業集團。在船舶制造這一戰略性行業，國家期望通過減少內部競爭、增強市場集中度，推動行業整體結構優化。

中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力對《證券日報》記者表示，兩大船舶巨頭籌劃合并，旨在集中優勢資源強化自主研發，支撐國家海洋戰略與安全。同時，加速船舶總裝業務向高端化、智能化轉型，提升產品競爭力與附加值，進一步鞏固中國在全球船舶制造業的領導地位。

據2024年半年報顯示，中國船舶和中國重工總資產分別為1743.42億元、2019.74億元。截至9月3日收盤，中國船舶、中國重工的總市值分別為1561億元和1136億元。

郭一鳴表示，中國船舶與中國重工的市值均在千億元以上，合并后市值將大幅增加，或吸引更多的機構投資者；市值大增的同時，流動性也或將增強，給企業帶來更多的融資機會；此外，對于企業的財務狀況，也可能帶來新的整合和優化，為新的發展打下堅實基礎。

在朱克力看來，兩大船舶巨頭合并，有望打造出全球領先船舶工業企業，進一步提升中國在全球船舶市場的地位和影響力，還將推動中國船舶工業高質量發展。

“本次重組將整合中國船舶、中國重工的優勢科研生產資源和供應鏈資源，加速推進中國船舶集團內部業務整合，進一步強化主營業務的頂層協調，軍船業務將更好協同，民船業務有望形成合力，共拓海外市場。本次重組完成后，中國船舶資產規模、營業收入規模、手持船舶訂單數將領跑全球。”中國船舶相關負責人對《證券日報》記者表示。

行業開啟新一輪景氣周期

造船業是典型的周期行業，通常以十年為維度周期波動。截至2024年6月末，克拉克森新造船價格指數達187.2點，同比增長9.5%；全球手持船舶訂單量達到2016年以來新高，均標志著全球造船行業開啟新一輪景氣周期。

2024年上半年，我國船舶制造業市場份額穩居世界第一。數據顯示，上半年我國造船完工量2502萬載重噸，同比增長18.4%；新接訂單量5422萬載重噸，同比增長43.9%；截至2024年6月末，手持訂單量1.72億載重噸，同比增長38.6%。我國造船三大指標以載重噸計分別占全球總量的55%、74.7%和58.9%。

海關總署數據顯示，今年1月份至7月份，中國累計船舶出口3470艘，同比增長28.3%，金額達1736.79億元，同比增長84.4%。并且本輪周期和上一輪周期的區別在于產能擴張門檻提高，主要新增訂單為大型船只、LNG等高附加值船舶，對成本控制和技術優勢要求較高。

中信證券研報顯示，2024年開始全球新造船市場將進入“量價齊升”階段，新船訂單價值量有望迎來持續增長，預測2024年至2034年間新造船投資需求約2.27萬億美元，平均每年新船訂單需求將達2064億美元（2009年至2023年平均每年新船訂單為918億美元），其中約60%由船隊更新需求推動。

“整體來看，造船行業目前處于新一輪的景氣周期，且預計將持續較長時間，具體還需根據多種因素來綜合判斷。”中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥在接受記者采訪時表示。