隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度深化，產(chǎn)品供給格局日漸清晰。最新數(shù)據(jù)顯示，在118款在售個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品中，年金保險(xiǎn)以近六成數(shù)量占據(jù)主導(dǎo)地位；超四成為分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，它們通過(guò)“保證+浮動(dòng)”的收益模式，既為投資者提供了更具彈性的收益空間，又幫助保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)了與投保人的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在利率下行背景下，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品正憑借其風(fēng)險(xiǎn)分散與收益彈性的雙重優(yōu)勢(shì)，逐步成為市場(chǎng)主流發(fā)展方向。此外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正積極通過(guò)開(kāi)發(fā)與健康管理、養(yǎng)老服務(wù)深度融合的綜合解決方案，進(jìn)一步提升個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的整體吸引力。

年金保險(xiǎn)占主導(dǎo)

國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)公布的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄顯示，截至11月24日，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品共計(jì)推出437款，其中在售產(chǎn)品118款。

目前個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品可以分為三種類型：專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)。“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)以養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)保障和資金管理為核心，采用‘保底+浮動(dòng)’的收益模式；兩全保險(xiǎn)是兼具‘生存金領(lǐng)取’與‘身故保障’雙重功能的產(chǎn)品，其中傳統(tǒng)型提供穩(wěn)定保障，分紅型兼顧保底收益與浮動(dòng)分紅；年金保險(xiǎn)則是當(dāng)投保人按期繳費(fèi)后，保險(xiǎn)公司以被保險(xiǎn)人生存為條件，定期（如年/月）給付保險(xiǎn)金的生存保險(xiǎn)。”華源證券固收首席分析師廖志明表示。

從在售個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，年金保險(xiǎn)以69款占據(jù)主導(dǎo)地位；兩全保險(xiǎn)次之，共有37款；專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)僅有12款，數(shù)量相對(duì)較少。

分紅型產(chǎn)品受青睞

在利率下行背景下，兼具保證收益與分紅潛力的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品日益受到投資者青睞。國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，在售的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到50只，占在售保險(xiǎn)產(chǎn)品超四成，包括分紅型年金保險(xiǎn)與分紅型兩全保險(xiǎn)。

此外，在售年金保險(xiǎn)產(chǎn)品中，原本的以傳統(tǒng)型為主、分紅型為輔的格局有所改變，目前分紅型年金保險(xiǎn)產(chǎn)品占據(jù)半壁江山。

據(jù)悉，分紅型產(chǎn)品的客戶利益分為“保證”和“浮動(dòng)”兩部分，保險(xiǎn)公司需要將運(yùn)營(yíng)收益的大部分（不低于70%）與保單持有者共享，投資者既可獲得穩(wěn)定的保證利益，又可從保險(xiǎn)公司的投資經(jīng)營(yíng)成果中獲得浮動(dòng)利益，使得未來(lái)利益更有彈性。

“以前會(huì)購(gòu)買固定收益的年金險(xiǎn)產(chǎn)品，現(xiàn)在會(huì)考慮購(gòu)買分紅型產(chǎn)品，因?yàn)檫@類產(chǎn)品的浮動(dòng)利益部分可能帶來(lái)更高收益。”一位投資者稱。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，在利率下行背景下，推出分紅型產(chǎn)品有助于緩解傳統(tǒng)固定收益類產(chǎn)品所帶來(lái)的利差損風(fēng)險(xiǎn)，此類產(chǎn)品通過(guò)收益浮動(dòng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)了與投保人的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，同時(shí)也有助于產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。

提供綜合方案

當(dāng)前，個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)呈現(xiàn)“開(kāi)戶熱、繳存冷”現(xiàn)象，盡管開(kāi)戶人數(shù)、產(chǎn)品數(shù)量在快速增長(zhǎng)，但實(shí)際資金繳存意愿仍待激活。

中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認(rèn)為，豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系是破解這一困境的關(guān)鍵路徑之一。監(jiān)管部門近日明確，自2026年6月起，機(jī)構(gòu)可開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）業(yè)務(wù)，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品矩陣將從原有的理財(cái)、基金、保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄四類進(jìn)一步拓展，形成風(fēng)險(xiǎn)梯度更完整、配置更多元的投資譜系，更好地滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好人群的養(yǎng)老儲(chǔ)備需求。

對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)著力推動(dòng)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)與健康管理、養(yǎng)老服務(wù)深度融合的綜合解決方案。例如，將康護(hù)服務(wù)、養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)益等實(shí)質(zhì)性福利嵌入養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，以“服務(wù)+金融”模式提升產(chǎn)品吸引力。