中央經濟工作會議指出，明年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。

機構人士表示，2026年財政政策仍有發力空間，貨幣政策會采用多種結構性工具，為高質量發展提供更加精準有效的支撐。在有力高效的政策支撐下，2026年中國經濟有望繼續保持高質量發展的良好勢頭，資本市場行穩致遠基礎進一步鞏固。

保持必要的財政赤字

會議指出，要繼續實施更加積極的財政政策。保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，加強財政科學管理，優化財政支出結構，規范稅收優惠、財政補貼政策。

中信證券首席經濟學家明明表示，我國財政將繼續保持一定的支持力度和支出強度，2026年財政赤字率或維持在4%，對應財政赤字規模將提升至6萬億元左右。以短期視角看，預計2026年地方專項債新增額度將有所增加，同時會在適當時機繼續推出新型政策性金融工具，支持地方優質項目的投資建設，起到推動投資止跌回穩的效果。

“2026年財政政策仍有發力空間。”財信證券首席經濟學家袁闖預計，2026年財政赤字率在3.5%-4%，中央加杠桿仍將是財政政策發力的重要方向。

靈活高效運用降準降息工具

會議指出，要繼續實施適度寬松的貨幣政策。把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。

明明表示，貨幣政策方面，政策基調繼續維持“適度寬松”。在具體操作層面，會議提及“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”，表述重點更多落在政策的效率和主動性上。預計政策落地成效將是下一階段央行等宏觀政策部門的主要關注點。

“在貨幣政策方面，會議強調的是‘靈活高效運用降準降息等多種政策工具’。”中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗表示，這意味著除了傳統的降準降息之外，貨幣政策會采用多種結構性工具，也可能為適應經濟發展的需求，進一步完善豐富已有的結構性工具體系，為高質量發展提供更加精準有效的支撐。

科技成長風格仍值得期待

會議指出，明年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。要增強宏觀政策取向一致性和有效性。將各類經濟政策和非經濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估。健全預期管理機制，提振社會信心。

明明表示，明年的政策制定可能不會過度關注短期內的刺激效果，更多著眼于“十五五”時期整體經濟的長遠發展規劃，既關注新增政策的出臺，也重視已有政策的落實落細，體現對宏觀政策協同以及落地效果的重視。

“在政策取向上，會議提出‘提質增效’。”張文朗認為，這個要求的內涵是讓財政、貨幣、產業等政策協同配合，把傳統工具和創新工具結合起來，把周期政策和改革政策結合起來，全方位地推動經濟高質量增長。

張文朗表示，展望2026年，在有力高效的政策支撐下，中國經濟有望繼續保持高質量發展的良好勢頭，為“十五五”取得良好開局。

此外，會議提出，深入推進中小金融機構減量提質，持續深化資本市場投融資綜合改革。

袁闖表示，這將為我國經濟轉型升級、居民財富保值增值持續提供有力支撐，資本市場行穩致遠的基礎將進一步鞏固。2026年A股市場科技成長風格仍值得期待，具體可關注人工智能產業鏈、高股息、反內卷、擴內需、資源品五大主線。

西南證券首席經濟學家葉凡表示，生產性服務、可選消費、科技、新型材料等領域或迎來新的發展機遇。

安爵資產董事長劉巖認為，配置上需均衡布局成長與價值板塊，警惕外部擾動及板塊分化風險，把握跨年行情與2026年春季躁動窗口。

“新質生產力是中長期投資主線。”鴻風資產投資總監黃易表示，具體包括AI、半導體、機器人、數字經濟、商業航天、低空經濟、高端裝備制造等政策重點支持、國內技術已取得突破的領域。