近期貴金屬市場風險顯著增加，多家國有大行發布調整個人客戶上海黃金交易所延期合約保證金比例的通知。

延期合約交易保證金比例是指在貴金屬交易中，投資者需要按照一定比例繳納的保證金。當投資者進行延期交易時，需要支付一定比例的保證金作為保證，以確保其在交易過程中能夠按照約定履行義務。如果投資者的保證金比例不足以彌補損失，投資者需要追加保證金。

具體來看，2月24日，中國銀行發布公告，對代理個人上海黃金交易所業務（包括白銀延期合約和黃金延期合約）的交易保證金比例、漲跌幅度限制進行相應調整。

2月25日，農業銀行發布公告稱，該行定于自2026年2月26日（星期四）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）合約的保證金比例從80%調整為100%。

工商銀行2月25日發布公告稱，對代理個人客戶延期合約的交易保證金比例進行調整。自2026年2月27日（星期五）收盤清算時起，該行代理個人客戶Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的標準交易保證金比例由80%調整為100%，差異化保證金作同向、同幅度調整；該行代理個人客戶Ag（T+D）合約的標準交易保證金比例由80%調整為100%，差異化保證金作同向、同幅度調整。

此前，1月27日，工商銀行發布通知，對代理個人客戶上金所延期合約的交易保證金比例進行調整。此次則直接將比例調整至100%。

對于此次調整，工商銀行官方客服對記者表示：“近期國內外貴金屬市場價格波動較為劇烈，為有效防范市場波動風險，保護投資者利益，我行根據風控要求采取了此次調整措施。同時，這也是為了落實有關部門關于代理個人貴金屬業務的相關工作要求。建議您在當前手續費減免的有利時機下，根據自身風險承受能力，通過平倉操作適度控制持倉比例，合理規避市場不確定性。”

上述工商銀行客服介紹，保證金比例上調，意味著降低了交易的杠桿水平。也就是說，此前若交易價值100萬元的合約，需要80萬元保證金，而將比例調整至100%后，則需要足額100萬元保證金。

南開大學金融學教授田利輝表示，當前國際金價處于歷史性高位，其定價深嵌于全球“再通脹”預期、地緣政治風險溢價與美元信用重估的復雜博弈中。銀行作為做市商與代理方，提高保證金是預置了必要的風險緩沖墊。同時，銀行此舉旨在通過提高交易成本、降低杠桿來抑制潛在投機泡沫。（記者 楊潔）