3月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.0%，同比上漲1.3%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.8%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）環(huán)比上漲0.4%，同比下降0.9%，降幅連續(xù)收窄。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)τ浾弑硎荆?月份，物價水平延續(xù)回暖勢頭。展望下一階段，在“推動價格總水平由負轉(zhuǎn)正、消費價格合理溫和回升”和“實施更加積極有為的宏觀政策”的組合拳下，疊加豬周期拐點與全球大宗商品價格支撐，CPI溫和回升、PPI降幅收窄并轉(zhuǎn)正將是大概率事件。

服務(wù)價格上漲較多

CPI方面，從環(huán)比看，全國CPI漲幅由1月份（以下簡稱“上月”）的0.2%擴大至1.0%，為近兩年來最高。對此，國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀認為，主要是受春節(jié)假期較長消費需求集中釋放影響，服務(wù)價格上漲較多，漲幅高于季節(jié)性水平。

具體來看，服務(wù)價格上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.9個百分點，影響CPI環(huán)比上漲約0.54個百分點。服務(wù)中，飛機票、交通工具租賃、旅行社收費和賓館住宿價格分別上漲31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，四項合計影響CPI環(huán)比上漲約0.32個百分點，占CPI總漲幅超三成；寵物服務(wù)、車輛修理與保養(yǎng)、家政服務(wù)價格分別上漲12.0%、11.6%、3.1%，電影及演出票、在外餐飲價格分別上漲9.9%和1.1%，五項合計影響CPI環(huán)比上漲約0.18個百分點。

工業(yè)消費品價格上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。其中，受國際金價上行影響，國內(nèi)黃金飾品價格上漲6.2%，國際地緣政治沖突對能源價格影響傳導作用顯現(xiàn)，國內(nèi)汽油價格上漲3.1%，兩項合計影響CPI環(huán)比上漲約0.12個百分點。

盡管食品價格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲1.9%，但漲幅仍低于季節(jié)性水平，影響CPI環(huán)比上漲約0.33個百分點。食品中，節(jié)日期間需求增加，水產(chǎn)品、鮮果和豬肉價格分別上漲6.9%、4.0%和4.0%，羊肉、牛肉、雞蛋和禽肉價格漲幅在1.6%至2.2%之間，合計影響CPI環(huán)比上漲約0.34個百分點；鮮菜市場供應(yīng)充足，價格下降0.1%。

溫彬表示，CPI將延續(xù)溫和回升態(tài)勢。食品方面，在政策和市場的雙重作用下，能繁母豬產(chǎn)能去化進程顯著加速，2026年下半年生豬供應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn)實質(zhì)性收縮，支撐豬肉價格走高。能源方面，油價將大幅上漲。

從同比看，春節(jié)錯月疊加消費需求恢復(fù)影響，全國CPI漲幅由上月的0.2%擴大至1.3%，為近三年來最高。其中，服務(wù)價格上漲1.6%，漲幅比上月擴大1.5個百分點，影響CPI同比上漲約0.75個百分點。食品中，鮮菜、牛肉、羊肉和鮮果價格漲幅在5.9%至10.9%之間，漲幅比上月均有所擴大，合計影響CPI同比上漲約0.41個百分點；豬肉和雞蛋價格分別下降8.6%和3.0%，降幅比上月均有收窄，合計影響CPI同比下降約0.18個百分點。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對記者表示，2月份CPI同比上漲1.3%，其中假期消費帶動旅游出行等服務(wù)價格及食品價格快速上漲是主要推動力量。

PPI環(huán)比連續(xù)5個月上漲

PPI方面，從環(huán)比看，全國PPI上漲0.4%，漲幅與上月相同，已連續(xù)5個月上漲。

談及2月份PPI環(huán)比運行的主要特點，董莉娟認為，一是國際有色金屬、原油價格上行拉動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格上漲。有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲7.1%和4.6%。石油和天然氣開采業(yè)、精煉石油產(chǎn)品制造、有機化學原料制造價格分別上漲5.1%、0.7%和1.3%。受成本推動等因素影響，電氣機械和器材制造業(yè)價格上漲1.2%，其中電線電纜制造價格上漲2.3%。二是算力增長帶動部分行業(yè)需求增加價格上行。計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價格環(huán)比上漲0.6%。

從同比看，全國PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5個百分點，已連續(xù)3個月降幅收窄。

董莉娟表示，國內(nèi)宏觀政策集成效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，部分行業(yè)價格呈積極變化。一是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快建設(shè)，相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。“人工智能+”蓬勃發(fā)展，電子元件及電子專用材料制造價格上漲4.9%，控制微電機價格上漲1.6%，服務(wù)消費機器人制造價格上漲0.7%；綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)推進，生物質(zhì)燃料加工價格上漲3.2%，環(huán)境保護專用設(shè)備制造價格上漲0.6%；高端裝備增勢強勁，航空器制造價格上漲7.7%，船舶及相關(guān)裝置制造價格上漲0.5%，增材制造裝備制造價格上漲0.3%。二是市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)價格同比企穩(wěn)回升。重點行業(yè)產(chǎn)能治理與“內(nèi)卷式”競爭綜合整治持續(xù)顯效，光伏設(shè)備及元器件制造價格上漲3.2%，漲幅比上月擴大2.7個百分點；鋰離子電池制造價格由上月下降1.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，為月度同比連降33個月后首次上漲；煤炭開采和洗選業(yè)、水泥制造、新能源車整車制造、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格降幅比上月分別收窄2.8個百分點、1.5個百分點、0.5個百分點和0.3個百分點。

溫彬分析稱，PPI持續(xù)修復(fù)并有望年中轉(zhuǎn)正。其一，在PPI環(huán)比連續(xù)上漲的情況下，中下游企業(yè)利潤改善、擴大再生產(chǎn)意愿增強，會形成正向循環(huán)。其二，原油、銅、煤炭等資源品價格超預(yù)期反彈，直接抬升國內(nèi)采掘與原材料價格，成為PPI修復(fù)的關(guān)鍵邊際力量。其三，隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)深入，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理，加之新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、消費潛力有效釋放，價格合理回升的基礎(chǔ)將不斷夯實。（記者 孟珂）