開年以來，地方債券發(fā)行明顯提速。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國各地發(fā)行地方債券規(guī)模合計達28420.99億元，同比增長80.58%。截至4月7日，今年以來地方債券發(fā)行規(guī)模已達到28486.19億元。向前回溯，2024年一季度，各地合計發(fā)行地方債券15738.61億元；2023年一季度，各地合計發(fā)行地方債券21096.73億元。

“一季度地方債券的發(fā)行情況，無論是從規(guī)模上，還是從發(fā)行速度上都呈現(xiàn)大幅提高的態(tài)勢。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問朱華雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，一季度地方債券發(fā)行規(guī)模大增，是更加積極的財政政策靠前發(fā)力的重要體現(xiàn)。

從發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，今年一季度地方債券發(fā)行規(guī)模占比最大的部分，是用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項債券，各地合計發(fā)行13372.75億元，占同期地方債券發(fā)行總額的47.05%。相對于今年2萬億元的額度，發(fā)行進度已達到66.86%。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬告訴記者，今年一季度，各地加快開展隱性債務(wù)置換工作，這有助于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險、減輕資金壓力和利息支出。其中，江蘇省發(fā)行用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項債券的規(guī)模最大，合計為2511億元；湖北、山東、重慶、內(nèi)蒙古、浙江等地的發(fā)行規(guī)模均超過500億元。

朱華雷也表示，用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項債券快速發(fā)行，對于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險、推動地方經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。

同時，一季度各地合計發(fā)行新增專項債券規(guī)模為9602.41億元，同比增長51.43%。

溫彬分析，從資金用途來看，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金占比顯著提高。一季度發(fā)行的新增專項債券中，用于項目建設(shè)的資金規(guī)模為8438億元。其中，房地產(chǎn)領(lǐng)域占比為18.6%，比去年全年上升7個百分點，主因是多地啟動專項債券收儲土地。同時，各省大力推進城中村和危舊房改造、加快城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造；投向基建領(lǐng)域的資金占比為64.6%，低于去年全年的69.3%，但仍保持較高水平。

展望二季度，溫彬認為，后續(xù)新增專項債券發(fā)行或?qū)⑻崴佟？紤]到用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項債券發(fā)行進程已過半，剩余額度或在6月底前基本發(fā)完，加之專項債券“自審自發(fā)”加速推進，預(yù)計二季度開始，新增專項債券供給將逐漸放量，進而帶動基建投資增長。

朱華雷認為，從一季度的發(fā)行規(guī)模和發(fā)行節(jié)奏來看，二季度地方債券發(fā)行節(jié)奏有望加快，新增專項債券發(fā)行規(guī)模有望進一步擴大，這將有力支持重點項目建設(shè)，推動經(jīng)濟發(fā)展。