險資機構舉牌上市公司再添新案例。9月25日，長城人壽保險股份有限公司（以下簡稱“長城人壽”）發布公告稱，舉牌新天綠色能源股份有限公司（以下簡稱“新天綠能”）股票。據公開信息統計，截至9月26日，年內險資機構舉牌上市公司已達34次，遠超去年全年的20次。

所謂“舉牌”，是指保險公司持有或者與其關聯方及一致行動人共同持有上市公司5%股權，以及之后每增持達到5%時需依規披露的行為，也是保險公司權益投資的一種重要形式。險資作為典型的長期資金，預計未來仍將加大權益資產配置。

接連舉牌上市公司

公告顯示，9月23日，長城人壽買入新天綠能股票100萬股，加上此前持有的新天綠能股票，長城人壽共計持有新天綠能股票約2.1億股，約占該上市公司總股本的5%，達到舉牌線。

此次長城人壽舉牌標的為新能源領域上市公司，與當前我國發展綠色能源的方向高度一致。據新天綠能官網介紹，該公司主要從事新能源和清潔能源的開發與利用，旗下擁有風電業務和天然氣業務。

截至今年6月30日，長城人壽權益類資產賬面余額為283.55億元，占上季末總資產的比例為18.84%。

中國平安人壽保險股份有限公司（以下簡稱“平安人壽”）是今年舉牌的主力，截至目前共計舉牌上市公司12次。同時，民生人壽、中郵人壽、泰康人壽、利安人壽等險資機構今年都有舉牌上市公司的行為。

整體來看，險企十分青睞舉牌銀行、公共事業等板塊的上市公司。在險資機構的34次舉牌中，有16次是舉牌上市銀行。其中，平安人壽分別對招商銀行H股、郵儲銀行H股、農業銀行H股各舉牌3次。同時，弘康人壽保險股份有限公司自今年6月份起，持續買入鄭州銀行H股，累計4次達到舉牌線，目前最新的持股比例為21.24%。

天職國際會計師事務所保險咨詢主管合伙人周瑾對記者表示，政策支持促進了險資加大權益投資力度，包括擴大保險資金長期投資試點范圍、完善考核機制、下調股票投資風險因子等。同時，對險企自身而言，通過舉牌上市公司來實現股權資產的權益法核算，也有利于減少當期損益的波動性。從舉牌標的看，銀行股具有高股息特點，也代表著銀行的盈利能力和投資者長期回報水平，因此是險資偏好的舉牌標的。除了上市銀行，環保、公用事業、基礎設施、醫藥等符合國家發展戰略方向的行業上市公司，也是險資舉牌的重點對象。

仍將增配權益資產

舉牌上市公司是險資進行權益投資的方式之一。業內人士認為，今年險資的權益投資余額較去年底明顯上升，預計這一趨勢還將延續。

今年以來，尤其是4月份以來，A股呈持續穩步上漲態勢，但不同板塊間分化較為明顯，對A股上漲原因、當前市場估值水平以及其配置價值業界也有較多討論。對此，廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對記者表示，今年A股上漲，能反映中國國力提升的板塊最為矚目。例如，由年初DeepSeek突破帶來的中國AI敘事，包括由之衍生的芯片半導體、人形機器人、自動駕駛等板塊。

張令佳進一步表示，經過一段時間的上漲，當前滬深300指數的估值有所上漲，但尚未達到歷史高值，更重要的是，估值水平不能靜態來看，判斷核心在于當前估值所反映的市場樂觀預期，能否在未來兌現成實際業績。險資具有更長期的投資視角和更大的波動容忍度，不應因為估值高低而修正投資策略，從本質上看，險資賺的不是股價上漲的收益，而是標的企業盈利帶來的回報，這也是其能成為市場的壓艙石、穩定器的重要原因。

在周瑾看來，從保險資金的屬性和長期入市的策略來看，資本市場的短期波動不應成為其大類配置和投資策略的主要考慮因素。隨著市場信心的逐漸修復，險資作為“穩定器”加大權益資產配置力度，既是股市長期穩定發展的重要貢獻力量，也是資本市場健康發展不斷完善的受益者。當前，保險公司仍在繼續增加權益資產的倉位，預計未來還有一定的增持空間。(記者 冷翠華)