中央經濟工作會議提出，要繼續實施適度寬松的貨幣政策。引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。在“十五五”開局之年，貨幣政策將如何發力？經濟日報記者就相關問題采訪了中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝。

記者：中央經濟工作會議提出，要繼續實施適度寬松的貨幣政策，人民銀行將如何落實這一要求？

潘功勝：2026年，人民銀行將認真貫徹落實中央經濟工作會議精神，繼續實施好適度寬松的貨幣政策，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，發揮增量政策和存量政策集成效應，為經濟穩定增長、高質量發展和金融市場穩定運行營造良好的貨幣金融環境，為實現“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。

總量政策方面，把握好政策實施的力度、節奏和時機，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。今年降準降息還有一定的空間。人民銀行還將做好利率政策執行和監督，促進社會綜合融資成本低位運行。

結構性政策方面，堅持聚焦重點、合理適度、有進有退，不斷優化結構性貨幣政策工具的設計和管理，引導金融機構加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度。前幾天，人民銀行已經發布了一批在年初先行出臺的貨幣金融政策，對結構性貨幣政策工具的政策要素作了優化完善。

同時，我們還要繼續維護好金融市場的平穩運行。做好預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加強債券市場、外匯市場、貨幣市場、票據市場、黃金市場監督管理。建立在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排。繼續用好支持資本市場的兩項貨幣政策工具，支持資本市場穩定發展。

記者：黨的二十屆四中全會提出，要構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系。對此，人民銀行有哪些考慮？

潘功勝：構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，是“十五五”時期推動金融高質量發展、加快建設金融強國的戰略舉措。

近年來我國金融體系結構發生深刻變化，2025年貸款占社會融資規模增量中的比重已低于50%。在這個背景下，貨幣政策框架的完善需要適應演進中的金融體系，提高調控的科學性、有效性。“十五五”期間我們將重點推進以下六方面的工作：

一是優化貨幣政策目標體系，特別是中間變量，淡化對數量目標的關注，把金融總量更多作為觀測性、參考性、預期性指標，為更多發揮利率調控的作用創造條件。

二是完善短中長期搭配、有中國特色的基礎貨幣投放機制，逐步發揮國債買賣在流動性管理中的作用，保持銀行體系流動性充裕。

三是健全市場化利率形成、調控和傳導機制，進一步暢通由央行政策利率向市場基準利率再到各種金融市場利率的傳導。

四是完善結構性貨幣政策工具體系，更好引導和激勵金融機構優化貸款投向，做好金融“五篇大文章”。

五是完善人民幣匯率形成機制，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時防范匯率超調風險。

六是提高政策溝通和政策透明度，進一步健全可置信、常態化、制度化的市場溝通機制，專業、務實做好政策溝通和預期引導。

構建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，我們將重點做好以下工作：

一是強化系統性金融風險的監測和評估。經濟運行和金融風險具有很強的關聯性，要從宏觀和整體上把握金融風險，建立標準化、系統化、定量與定性相結合的監測評估框架。

二是逐步拓展宏觀審慎覆蓋領域和管理對象。在傳統領域宏觀審慎管理的基礎上，拓展覆蓋金融市場、非銀金融機構、金融基礎設施以及互聯網金融等新領域。

三是繼續豐富和完善宏觀審慎管理的工具箱。提升宏觀審慎管理工具的標準化、規范化和實戰化水平。同時，完善管理機制，實現宏觀審慎管理工具創設、實施、評估、反饋、優化的全流程管理。

四是完善宏觀審慎法律保障和治理機制。重點推動中國人民銀行法等立法修法項目。強化宏觀審慎政策與貨幣政策、微觀審慎監管的統籌協調。

記者：中央經濟工作會議提出，要引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。針對這些重點領域，人民銀行有何支持舉措？

潘功勝：人民銀行將加大政策支持力度，細化政策舉措，不斷提升金融服務實體經濟高質量發展質效。

在擴大內需、支持消費方面，人民銀行圍繞支持增強消費能力、提升消費供給、釋放消費潛力等方面綜合施策，滿足消費領域多樣化金融需求。人民銀行專設5000億元服務消費與養老再貸款，激勵引導金融機構創新金融產品。提升消費金融服務水平，持續推進支付服務便利化，實施好一次性個人信用修復政策，改善消費金融環境。支持符合條件的金融機構發行金融債券，提升消費領域資金供給能力。

在支持科技創新方面，持續加大政策支持力度。近期，人民銀行在8000億元科技創新和技術改造再貸款額度的基礎上，再增加額度4000億元至1.2萬億元，并將研發投入水平較高的民營中小企業等納入支持領域。合并設立科技創新與民營企業債券風險分擔工具，提供再貸款支持，推動發展債券市場“科技板”。

在支持中小微企業方面，不斷提升融資普惠性和便利度。增加支農支小再貸款和再貼現額度5000億元至4.35萬億元，并單設1萬億元民營企業再貸款，重點支持中小民營企業。支持金融機構發行小微企業金融債券，用好民營企業債券融資支持工具。完善民營中小企業增信制度，發揮政府性融資擔保、信息共享等作用。

此外，我們還將加強多方協同合作。一是金融部門和發展改革、商務、工信、科技等行業主管部門，強化工作的協同配合和信息共享。二是加強金融機構服務能力建設。推動金融機構完善內部激勵約束機制，加強金融科技等技術運用，豐富金融產品和服務，提升金融服務的便捷性、有效性、覆蓋面。三是加強貨幣政策和財政政策的協同配合，發揮好財政貼息、擔保、風險補償等政策的激勵作用，放大金融支持效果。

記者：2025年，人民銀行在參與國際金融合作與治理方面做了許多工作。下一步，將如何繼續推進全球金融治理改革和國際金融合作？

潘功勝：人民銀行將積極踐行全球治理倡議，堅持走改革開放之路、多邊主義之路，為建設更加公平、公正、包容、有韌性的全球金融治理體系貢獻力量。

一是深化金融領域制度型開放，持續推動金融服務業和金融市場的高水平開放。有序推進人民幣國際化。支持上海國際金融中心建設，鞏固和提升香港國際金融中心地位。

二是持續建設和發展多渠道、廣覆蓋、安全高效的人民幣跨境支付體系。加大跨境支付國際合作。

三是積極參與國際金融治理和合作，務實開展多雙邊貨幣金融合作，積極參與全球宏觀政策協調和國際金融監管規則制定。持續推動國際貨幣體系變革。繼續推動基金組織份額改革，增強發展中經濟體的發言權和代表性。

四是加強與高水平開放相匹配的監管能力建設。推動構建多元高效的全球金融安全網，深化區域金融安全網變革。堅決維護國家金融安全。（記者 陳果靜）