今年以來，科創債發行規模顯著增長，持續活躍，已成為債券市場服務科技創新、做好“科技金融”大文章的重要工具。Wind數據顯示，以上市日期為基準，截至3月23日，年內全市場已發行212只科創債，發行規模達1811.86億元，同比分別增長78%和60%。

中信證券首席經濟學家明明對記者表示，在科技金融政策指引下，科創債審核機制持續優化，為科創企業打通了融資綠色通道，疊加當前相對寬松的利率環境，科創債憑借優質信用資質與成長屬性受到市場青睞，供需兩旺共同推動發行熱度走高。

2025年5月份，債市“科技板”正式落地，在豐富科創債產品體系和完善配套支持機制等方面出臺多項利好政策，科創債發行明顯放量。今年3月2日，中國銀行間市場交易商協會發布通知，對科技創新債券機制進行全面優化，圍繞主體認定、資金用途、債券期限、民企包容性及配套機制五大維度推出具體措施，讓資金更精準、更高效地流向硬科技領域。

明明表示，當前科創債發行呈現三大鮮明特征：一是發行主體逐漸多元化，從傳統大型央企逐步拓展至優質民營企業與專精特新企業；二是期限結構更趨合理，中長期債券占比提升，與科創項目周期高度匹配；三是資金投向高度聚焦，集中流向集成電路、人工智能等關鍵核心技術領域。

從發行主體看，去年以來，科創債中的民營企業發行規模、發行只數占比開始增多，截至目前，民營企業的發行規模占比超過10%。科創債促進“投早、投小、投硬科技”的作用加速顯現。從發行期限看，以中長期居多，其中有100只達到3年期及以上。

東方金誠研究發展部分析師姚宇彤對記者表示，2026年以來，科創債發行保持活躍態勢。從發行主體來看，科技型企業占了大部分，與2025年同期相比發行主體數量和發債規模均進一步提高。從發行期限來看，今年科創債發行期限不斷拉長，能夠更好匹配科創投入及科創領域投資的長周期屬性。從發行利率來看，科創債仍有明顯的成本優勢。

姚宇彤認為，結合近幾年科創債發行情況來看，其發行主體仍以高等級央企國企為主，未來隨著支持政策持續細化、市場認可度不斷提升，國資運營公司、民營科創企業、私募股權投資機構等主體的發債門檻有望進一步降低，發行主體將更趨多元，帶動市場規模持續擴容。

展望全年，明明預計，今年科創債發行將繼續保持快速增長態勢，產品創新也將更加豐富。對市場而言，科創債擴容優化了債券市場結構，引導金融資源向科技創新領域集聚；對科技型企業而言，發行科創債提供了穩定、低成本的長期資金，有助于形成“融資—研發—成長”的良性循環。

姚宇彤表示，科創債持續擴容，既能完善債券市場生態、提升定價效率與信息披露質量，也能通過多元化主體分散單一違約風險，增強市場抗風險能力，吸引不同風險偏好的投資者入場，提升市場流動性，推動市場良性發展。（記者 孟珂）