AI摘要：近期多家銀行密集上調代銷公募基金風險等級，部分產品升至R5高風險。專家指出，監管趨嚴（如“孰高原則”）與市場波動是主因，未來風險評級收緊將成為常態。此舉將推動銀行代銷業務向合規、質量導向轉型，并倒逼基金公司優化產品設計。投資者應審慎評估自身風險承受能力，理性配置資產。

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近期，多家銀行集中上調旗下代銷公募基金產品的風險等級，部分產品被上調至高風險（R5）。銀行對代銷基金的風險管控力度顯著升級。

受訪專家表示，監管要求趨嚴與市場環境變化是本輪調整的核心動因。未來，銀行收緊風險評級將成為行業常態。這一變化將重塑銀行代銷業務模式，倒逼公募基金優化產品設計。

部分產品被上調至高風險

4月15日，上海銀行發布代理銷售個人公募基金產品風險等級調整公示，明確上調2只代銷基金產品（合計4個不同份額）的風險等級。其中，易方達原油證券投資基金（QDII）A類、C類人民幣份額的風險等級，均從中高風險（R4）上調至高風險（R5）；另外兩款產品則由中低風險（R2）上調至中風險（R3）。

4月14日，寧波銀行發布公告稱，自2026年4月21日起調整部分代銷公募基金產品的風險等級。據記者梳理，此次寧波銀行共調整20只公募基金產品（合計32個不同份額）的風險等級，調整方向分化明顯：3只產品從中高風險上調至高風險，包括易方達原油人民幣A、易方達原油人民幣C及嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接Y；7只產品由中低風險上調至中風險；11只產品由中風險上調至中高風險；另有11只產品從中高風險下調至中風險。

此外，近段時間以來還有多家銀行密集開展代銷基金風險評級調整工作。3月26日，深圳農商銀行集中調整了旗下代銷的24只公募基金產品（合計35個不同份額）的風險等級；4月1日，廣東南粵銀行也表示近期已調整部分代銷公募基金產品的風險等級，包括平安策略先鋒混合、嘉實泰和混合、廣發養老目標2045三年持有等，3只產品的風險等級均由中等風險（R3）上調至中高風險（R4）。

蘇商銀行特約研究員薛洪言向記者表示，銀行密集上調代銷基金產品風險等級，直接源于監管要求與市場變化的雙重驅動。去年3月份印發的《商業銀行代理銷售業務管理辦法》明確“商業銀行應當獨立、審慎地對代銷的資產管理產品進行風險評級，確定適合購買的客群范圍。產品風險評級結果與合作機構不一致的，應當按照孰高原則采用評級結果。”這一要求改變了以往部分機構簡單沿用基金管理人評級的做法，推動銀行主動履行存續期管理責任。同時，近期原油期貨波動及權益、債市的結構性變化，使部分產品的實際風險較發行初期有所提升，銀行通過動態調級旨在還原真實風險面貌，避免投資者因認知偏差而承擔超出承受能力的損失。

風險評級收緊或成常態

薛洪言進一步表示，從中長期來看，銀行收緊代銷基金風險評級或成為行業趨勢。孰高原則的普遍落地，加上越來越多銀行建立起事前評估與事后跟蹤相結合的動態風險評估機制，從制度層面形成了對銀行代銷業務的持續約束。同時，這一趨勢將推動銀行代銷業務從“規模導向”向“質量導向、合規導向”轉型，雖然短期來看，可能會因部分產品與客戶風險承受能力不匹配，對銀行代銷業務收入產生一定影響，但長期而言，其有利于降低風險錯配帶來的投訴糾紛與聲譽隱患。

上海金融與法律研究院研究員楊海平在接受記者采訪時表示，在市場波動與監管強化的雙重作用下，銀行收緊風險評級將成為行業常態，對公募基金公司而言，這一變化將倒逼其優化產品設計，更多開發符合市場需求的中低風險產品，同時加強信息披露管理與投研能力建設。

對普通投資者而言，薛洪言認為，短期內，產品風險等級上調可能導致投資者的基金選擇范圍收窄，同時面臨存量持倉的再評估壓力，但從長期來看，動態風險評級機制有助于提升產品風險透明度，減少投資者風險錯配隱患。

“建議投資者立足自身真實風險承受能力，如實完成銀行的風險評估問卷。同時，對于已持有但風險等級上調的基金產品，需審慎判斷其是否仍與自身風險承受能力匹配，必要時可調整至更穩健的投資品種。此外，投資者應回歸產品本身，仔細閱讀產品說明書，重點關注產品的投資范圍、歷史最大回撤等核心信息，不單純依據風險等級標簽做決策，堅持分散配置與長期投資視角，以更理性的資產組合應對市場波動。”薛洪言說。